第三部分：投资出租物业(上篇)上一篇，本人介绍了六处个人觉得值得一看的加拿大度假房热门区域。购买度假房的目的以个人，家庭享受为主，同时考虑保值。升值潜力，租金收入额是其次。投资出租物业者，主要看中: 保值，增值潜力，资产回报率(ROI)及储蓄功能。先向大家介绍的是投资加拿大出租物业前需要了解的信息，这些信息可以帮助你判断是否做好了投资加拿大出租物业的准备──知其然，更要知其所以然。1. 在加拿大谁爱投资出租物业？由于本人的工作性质，接触了不少加拿大本地的出租物业业主。稍稍留心观察了下，发现了一些有趣的共同点：第一，不少房产代理手头拥有多处物业，一些是出租物业，拥有时间或长或短，取决于当地房市。点评：天天和房市打交道，有独特的工作优势，升值潜力大，价格合适的房子，马上入手，先出租，等市场好的时候，略翻新，装修后转手。缺点：通常现金流比较紧，房屋贷款或个人信用贷款通常用到上限，属于高风险的投资者。如果你喜欢研究房产，对市场有敏锐嗅觉，资本雄厚，有高风险承受力可以考虑。第二，不少投资习惯保守的客人喜欢投资出租物业并长期持有。点评：通常这样的投资家庭有较好的储蓄习惯，现金流健康，对其它理财产品不熟悉，不放心，风险承受能力较低，属于谨慎的投资者。这条符合了很多华人钟情于投资出租物业的原因。第三，从事装修行业，房屋维修行业的客人喜欢购买损坏或需要更新改造的物业，翻新后或出租或马上转手同样取决于当地房市。点评：都知道加拿大人工贵了，自己有一双巧手，收入一套各条件都不错，只是没有好好维护的物业，装修更新一番，大变样，市场好时出手，不好时也可以租出较好的价格。发现越来越多的华人加入了这一行列，很多华人把自己的地下室当作实验室。如果你觉得自己手巧，有兴趣和资本，不妨一试。2. 是否应该投资加拿大出租物业？对于这个问题，我不想武断的回答，应该根据自己家庭的情况决定：比如风险承受力，现金流，投资目的等众多方面。个人觉得，投资也是一种习惯，要改变个人的习惯通常很难，原因主要有：1） 对自己的风险能力没有真确评估；市场好时，个个都是高风险；市场不好时，人人都是保守派，历史证明，通常人们应该反道为之。2）对一些投资产品不熟悉，不了解；只投资自己熟悉的行业，殊不知，北方电信 Nortel、雷曼兄弟Lehman Brother 的很多员工就是惨烈的实例。3）盲目跟风，对自己不熟悉的投资产品所在周期没调查，高价套牢。远有美国90年代的互联网泡沫，2000年的房地产泡沫，现有中国大妈抄黄金，可以安慰她们的就是，黄金是很好的一种抗通货投资，有耐心总会解套的，也许100年。4）过于自信，风险过高。记得刚入行，做的是股市交易，老前辈就教育输得最惨的就是上手做的很顺的，此预言在2008年实现了，有同行因此欠债被辞退。投资最关键的就是要能分散投资(diversify)，大家懂得鸡蛋不要都放一个篮子里的原理，应该根据你的资产情况，风险能力，循序有进的学习各种理财产品的知识，逐步养成适宜你和你家庭的投资组合，并根据各市场周期，信息做出相应调整，这是理财师存在的原因，也是我写这些博文的目的。现实生活中，喜欢投资出租物业的客人，往往有了第一套后，会寻找更值得投资的第二套，第三套。但是也有客人，拥有出租物业一年不到，就像甩烫手山芋一样要卖了自己的出租物业。为什么呢？通常这些客人投资前对加拿大房屋出租没有足够的了解比如：税务、租客的选择、资金流、风险和投资目标不明确。3. 在加拿大租房有什么程序？在加拿大租过房子的朋友都知道一般房东会要求做背景调查(Reference check)，当然是要经过你本人签字同意。个人小房东做背景调查一般是询问你的前房东，你有没有拖欠租金或者滥用设施的历史。因为背景调查的信息是由房客自己提供的，所以可信度并不是很高。如果是第一次租房的客人比如新移民或者学生，通常房东会需要其朋友、亲戚、雇主做证明人(Reference)。大的租房管理公司，做背景调查会查你的信用记录，经常欠信用卡，电费，手机费的租客风险自然高，所以可能被拒绝，使用信用记录的背景调查可信度较高。根据《住宅租赁法案》和BC省《人权法案》(Human Rights Code)，房东不能因以下原因而拒租：租客的收入来源(如正接受救济金或失业保险)、性别、性向、年龄、宗教、种族、肤色、婚姻及家庭状况，也不能因为租客有精神或身体残疾、怀孕或者有子女而拒租。通过背景调查后，房东一般会要求押一个月的租金做为押金。如果房客没有违背出租合同并且没有滥用设施，物业属于正常损耗，房东要退回押金，通常会扣除清洁费。加拿大的房子通常都铺有地毯，按照规定，每次老租客搬走后需要专业清洗地毯，费用通常1百到3百左右。房客如果要搬走，惯例需要提前一个月通知房东，房东要解除合同亦然，大多数租房合同会要求租客住满一年，当然这条是可以互相协商的。另外，房东如果合同期内涨租金，需要提前3个月书面通知，租金的涨幅顶线是由省政府决定的，比如2012年大多伦多地区为3.1%，大温哥华地区为4.3%。如果客人非正常使用损坏了物业，房东可以要求客人自己修理或者请专人修理，如果客人不原意，房东可以请专人修理后，费用从押金中扣除。如果物业破坏较严重，租客的租金不够补偿又赖皮的话，就比较麻烦了。很多小房东遇到这样的情况往往是自认倒霉。大的租房管理公司，会通过讨债公司(Collection Company)， 追踪讨要余款，或在该租客的信用记录里留档。最为头痛的是住霸王房的房客(不付租金，赖着不走的房客)，他们可能会连锁都换了，房东可以请律师，费用较高，通常是加币$200-300/小时。想要驱逐租客，需要先申请法院的命令，向法院提供确凿的证据。比如：不付房租，骚扰其他租户，或者有非法的行为(比如：自行换锁)。有了确凿的证据，法院才可能会裁决租户到x日之前付清房租搬出去。最坏的情况是，房客连法院的命令都无所谓还是不搬，那么就得需要寻求持有“民事强制执行证书”的法警帮忙来赶走你的租客了。如果法院立案，这些信息会被记载在房客的个人信用记录里。我的Tips：1) 要想成为快乐的房东，房客是关键，房东需做好背景调查，利用面谈机会了解房客。大部分的加拿大租客还是不错的。宁可等到合适的租客，不要急于收租金，引狼入室。现实中很多房东，如满意现在的房客，通常都不会涨价，尽管地税和管理费每年都在上涨。因为担心找新租客的麻烦和风险以及房屋空置的成本。2) 如果遇到纠纷，要冷静，可以先咨询当地的住房租赁协会。不要贸然行动，从有利的法律位置变为不利的被动处境。3) 在埃尔伯塔省有住宅租赁争议解决服务(RTDRS)，RTDRS与法院的权力和权限完全相同，也有听证会但不必在法庭中举行。 RTDRS的申请费比省法院便宜。由于加拿大没有全国范围的住宅租赁监督服务，加上各省的相关法律和相关机构不同。据我所知，新斯科舍省、魁北克省、安大略省、马尼托巴省、萨斯喀彻温省和卑斯省都可以找到类似的组织和服务。4) 确保使用书面租赁协议，而不是口头合同。如果发现问题，要及早采取行动，将危险消灭在萌芽之中。如果纠纷升级，业主担心自己的安全时，必须立即与警方联络。4. 出租物业需要了解什么相关的税法？投资出租物业前，需要了解一些税法方面的知识和技巧。本人作为理财师，只是点到而止，加拿大税法复杂，各省有各自特色，经常修改，具体个案的操作需请教当地专业税务律师或者专业报税财务师。第一，了解报税时可抵扣及不能抵扣房租的项目，保留可抵扣项目的相关所有凭证6年以上。在加拿大租金收入属于需报税收入，可抵扣房租收入的支出项目有：广告费、房屋保险费、贷款的利息部分、维护费、公寓管理费(Condo Fee) 、办公费、法律，会计及其他专业咨询费、地税、差旅费、水电费、剪草费、租约取消费、管理费、工资及福利支出、车辆费等。不可抵扣房租收入的支出项目有：土地转让费、贷款的本金部分、及罚金等。注意：房东本人的劳务费比如修理房屋是不能抵扣房租收入的。第二，每当改变房产的用途时，税法上视同该房产按市价出售后立即购回作新用途使用。当从主要自住房(Principal Residence) 变为出租房屋时，得失无需申报。但当从出租房屋改为主要自住房时，增值部分(Capital Gain) 的百分之五十要记入应纳税所得，资本损失部分可冲抵当年、往年、或来年资本收益。不过，当从主要自住房(Principal Residence)变为出租用房时你可选择用途视同不变，但须满足以下条件：申报出租所得未曾抵扣房屋折旧。当从出租用房改为自住房时(Principal Residence )也可选择延后到实际变卖时申报其资本增值，条件是该房屋从未抵扣过折旧。第三，如果决定使用CCA(Capital Cost Allowance)计算房子折旧时，可以根据自己当年的收入情况选择，但不能造成亏损。我的Tips：土地属于非贬值品(non-depreciable property)是不能使用CCA折旧的。CCA系统有44组类别的可折旧资产，每一组资产有最高的折旧比率报税人每年可以使用。建议使用折旧前咨询当地 CRA(Canada Revenue Agence )专业税务律师或者专业报税财务师出租物业具有较好的保值，抵消通货压力的能力，如果仔细研究当地市场，选对区域及入市时间，升值潜力也不可小觑。有些投资者看中的是其较稳定的现金流或用于家庭储蓄的一种方式。有兴趣的朋友请继续关注我的“投资出租物业下篇”吧！下篇的重点将介绍几种常见的投资出租物业方式，目的及相应的投资攻略。 理财师Liya CHEN专栏全集如需咨询或有疑问，欢迎随时发邮件至：editorial@juwai.com，我们会尽快为您解答！本文系居外网独家稿件，未经授权，不得转载，否则将追究法律责任。
泰国政府欢迎世界各国人民来泰国养老定居，特推出针对外国人的养老计划，凡是年满50岁的外国人，只要在银行有约16万人民币的存款或有相当的收入证明就可以申请养老签证，长期在泰国生活。（泰国移民政策） 不足50岁的外国人依然可以非常容易的长期居留在泰国。普通的旅游签证，在中国国内递签，一次入境可以在泰国停留60天，之后可以延期一次30天，共90天。对于长期住在泰国而很少离开泰国的中国人，可以选择在语言学校学习泰语或者其他语言以获得一年期的留学签证，学费约5000人民币左右。如果只需要签证而不上课则大约2000人民币左右。 落地签只有15天停留期，不适合需要长期居住的人。另外2015年泰国还特别推出了半年多次往返旅游签，详情点击查看《泰国半年多次往返旅游签证适合6个月往返4次以上人士》，《泰国半年多次签攻略 告诉你为何不用“囤”》。 因此，泰国美丽的自然风光和低廉的物价，已经吸引了越来越多的外国投资者和外国人来此定居生活，泰国有各种形式的签证政策为外国人长期居住泰国提供了便利。 如何办理泰国养老签证（退休签证） 在泰国，年龄在50岁以上并具有一定财务能力的外籍人士均可以申请泰国养老签证（退休签证），养老签证期为一年一签，养老签证在有效期内可允许持有者自由多次出入泰国。 在您申请泰国养老签证的2个月之前，您必须有一个泰国银行账户和资金证明，证明您的帐户至少有800,000泰铢，（或者您每个月至少有65000泰铢的退休金收入），这样您就具备了申请泰国养老签证（退休签证）的资格。 申请养老签证后您已是泰国居民，但您必须每90天到离您最近的移民局报到，目前已开通网上报到。报到是为了确认您是否还居住在泰国，并且确认您是否还是安全的。如果您还想续签您的养老签证，您需要在到期日截止前的一星期之内到移民局办理。 与泰国的邻国马来西亚要求冻结资金不同，泰国养老签证办下来之后银行账户内的800,000泰铢可随时取出。 泰国政府推出养老签证（退休签证）后，除了曼谷外，北方古都清迈、国王度假的小城华欣、喧嚣的海滨城市芭堤雅、优美的南部海港普吉都是西方老人喜选之地。受此影响，华欣、芭堤雅和普吉的房地产业传出利好消息，芭堤雅去年的楼价上涨了一半。 养老签证办理简述 通常情况下办理泰国养老签证需提供80万泰铢的存款证明以获得为期一年的泰国非移民签证为例，包括： 1、多次出入境回头签（无次数限制） 2、签证有效期1年 3、每90天向移民局报道一次 4、每隔90天进行更新 5、可在泰国开设银行帐户 6、可以根据商务签申请泰国工作证 7、最好是办理商务签证入境，如果是旅游签证入境，需要在泰国移民局先换成“O”签证。 （据暹罗飞鸟）
随着越来越多奥克兰人对公寓的热度增加，“期房”这个概念也正在逐渐地被新西兰市场所接受。 不过，新西兰的公寓市场还不算太成熟，在这里买“期房”还是会冒一定风险的。近日，行业人士Maria Slade就在她出版的新书“新西兰购房指南”中，专门提到了在购买“期房”前，12个你不得不知的问题，一起来看一下！ 点击查看新西兰更多精品房源 1、搞清楚开发商背景 如果你对新西兰的开发商并不熟悉的话，可以登录这个官方网站 ，上面每家公司的情况都一清二楚。 还有一些网址也请记住， 查是否有破产的， .这个网页上可以搜任何出现在法庭上的名字。 你是可以查哪些工程指导是被禁了的，只要掌握到那个director的名字，就可以去Insolvency and Trustee Service去注册查看他们有没有被卷入什么案件工程。 当然，也不要省了在google上大肆“人肉”这些开发商的步骤，各种相关的新闻报道都留意一下，看看他们有没有什么项目是失败的，或者进入了破产进程的…… 2、查清楚他们拿到consent没有 你可以去查一下开发商到底有没有拿到建筑许可，因为有时候有些开发商在没有resource consent的情况下，就会打广告，拿着一个空空的图纸开始卖楼。 一般来说，一个合法的contract几乎都会说，必须要在多少栋公寓已经“预售”掉以后，楼盘才会开始施工。这是因为出资人必须要在开发商接收到一定程度的“预售”之后，才会给项目放款。 3、知道合同上的Sunset条款 一定要保证自己的合同上有一个利于自己的Sunset条款，这个条款会允许你在开发商没有在一定时间段内完成相应工程量的时候，进行取消并把你的押金给拿回来。 有些开发商故意要避免给你这个条款，因为他们不希望误工给他们造成任何损失。 4、首付交给第三方 一定要确保你给的资金是给第三方的信托账户（比如律师）放着的，而且这笔钱的利息是你的。 5、小心“Entire agreement”条例！ 合同里面有一个叫做“全部同意Entire agreement”的条款，这些条款基本上的意思就是说，这个合同已经包含了你和开发商之间的所有问题，你们都已经同意了。这个条款就是被设计用来避免你后来跟他们扯皮的。 6、知道所见并非所得 大多数合同，都能使开发商在未经你同意的情况下，就直接对工程进行改变。 什么直接把你的公寓的size提高个5%了，或者改变布局，使用不同的建筑材料，改变车库的位置……简直不要太多见。 你在楼书上看到的那些漂亮得不得了的效果图……真的就只是效果图而已，那个效果是很难如实落地的。 根据房产律师的说法，如果你的公寓最后的样子真的变得太厉害，那么在你合同里面应该是有条款，可以让你减少付款的。 7、清楚自己有Cooling-off期的权利 在资源管理法案中，有一项规定，就是期房买主有一个14天的“冷静期”权利。也就是说，在你签了合同后的两周内的任何时间，你都可以改变主意，取消协议。 8、宽带、水电、物管问题谁管？ 这些问题事先都要搞清楚！因为有些开发商会和一些公司说好，只允许业主使用某一家公司的供电、供网等等，你想用别的根本没办法安。 还有开发商会来一个长期协议，指定某一家物管公司。 为了让业主心甘情愿的接受他们的“霸王规定”，一般业主可能会得到一些价格上的好处。不过这肯定还是损害了你的自主选择权啊。 9、等到CCC，善用维护期! 一定要保证你最后一笔款，是在公寓拿到了CCC（建筑合格证）之后。这才能够保证开发商有动力去敦促施工过程。 CCC实际上就是在建筑法之下，确认工程施工按照建筑许可的原计划进行的一项声明。在交房后的维护期（maintenance period）内，业主如果发现单元有任何问题，可以告知开发商并要求他们付钱来修好。专家表示，这个维护期至少应该是90天。 10、要把以后花的钱考虑进去 开发商给你说的每年的物管费会是多少，往往并不表示你要交的钱也就这个数了，因为他们给你说的这个数，往往是没有包含长期维护费用的。每家物管公司都有一个长期维护计划（LTMP），而这个计划里面的维护费，到时候还是会你们业主去摊的。 虽然你的物业费一部分每年会放入一个长期维修基金（Long Term Maintenance Fund）里面——这样等到有大项目的时候，还是有钱去修的，但反正你的开发商应该不会主动去跟你说得这么细，因为不想让你觉得买了公寓每年要交这么多钱，嫌贵。 另外还有以下两点是大家应该心里有数的： 信息不透明的问题需要改善 在工程完工以后，开发商是应该要提供一个叫做Turnover Disclosure Statement的声明，上面会列清楚建筑相关的维修建议，各种warranty的细节，以及使用产品的担保期等等信息。但这个东西是给物管公司的，不是给业主看的。 房产律师专家表示，这种声明通常技术性很高，一般人都看不懂的。现在他们已经在呼吁开发商去出一个简单版本，并给每一个业主都发一份，而且还应该写清楚物管的LTMP会花多少钱。 信息越公开 购买期房信心越强 现在专家们还在要求对“提前公开声明”进行修改，给买家一个更为清晰的未来蓝图。 不过，房子还没盖就要给业主报告，这确实有点浪费时间。 在这方面你要知道的是，已经有各种努力在进行，来增强人们购买“期房”的信心。比如，已经有团体向政府提出了一系列建议，其中包括，在给业主的“提前公开声明”中应该包含以下内容： 预估的物管费 开发商的背景资料、历史、已完成项目 项目中自住者的比例 项目中是否有单元被卖给政府机构以做安置住房 资源及建筑许可的列表 意向服务提供商合同的列表 （据新西兰天维网）
去年，利物浦被评为英国最佳创业城市和最受欢迎的工作城市。而今年，利物浦击败伦敦，一举成为英国就业机会最多的城市！是的，利物浦在生活成本和商业经营方面超过了英国首都！现在的数据调查显示，英国北部城市有可能会主导2017年工作机会的发放。数据显示，根据简历图书馆2016年的工作数据统计，伦敦在利物浦和爱丁堡之后，是英国现在第三好找工作的城市。总体来说，上榜的十个城市，工作机会的数量都在过去的一年里有所增长。下图是2017年英国前十名就业机会最多的城市，利物浦排名第一！利物浦 VS 伦敦利物浦是英国北方的文化之都，划分为四个主要的区域：传统区、商业区、何滨区还有创新区。利物浦城市正在成为高新技术企业提供快速成长的环境，尤其是增强现实技术。像是波罗的三角区和北部港口区为创业企业提供了可以良好的租金地段，还有创新集群地带所带来的整合优势，来促进城市整体的创新发展。同时，利物浦和伦敦两个小时的特快列车，也便捷了伦敦的金融资本融入。利物浦城市里的约翰列侬国际机场也为利物浦链接世界奠定了坚实的基础。利物浦大学作为城市里知识与智慧的传送机，为整个城市的发展提供了人才保障，同时也为人才提供了非常宝贵的实践和创业与创新机会。利物浦：英国企业家的孵化器利物浦不再会只因它的建筑和足球知名，现在利物浦将商业的发展也纳入了城市的版图。利物浦正在成为创业者的家园，作为英国最大的区域性城市，利物浦为求职者提供了最多的就业机会。数据也表明一些重点城市的数据和发展趋势要高于英国的平均值。举例来说，利物浦的人口大约是44万，有超过134,569家公司在过去的两年中建立，这也使得企业家人口的比例达到了16%。相比而言，其他大城市的企业家人口比例，伯明翰是14.5%，曼彻斯特是14%，这些数据都高于英国的平均数值水平2%，而伦敦的企业家人口比例为7.5%。随着数字时代的到来，和越来越多的对于个体从业人员的关注与支持，利物浦也会因其独特的企业家文化和环境吸引到更多的同路人。 （互联网综合整理）
岁月如梭，但，愿时光慢慢。有美景可赏，有好友相伴，有健康相随.......你想在什么样的地方生活？近日，《每日邮报》报道了世界报告所发布的“全球最宜居国家排行榜”。80个国家，参考名商界精英，意见领袖以及公民的观点，从文化影响力，历史遗产，生活质量等方面综合考量。1、瑞士位于欧洲中部的瑞士，不仅是全球最富裕、经济最发达和生活水准最高的国家之一，还有著“世界公园”的盛誉。除了绝美的景致，全球最发达的公关医疗保健系统，幸福感指数名前位，是这里成为最宜居城市的重要原因。慢节奏的生活，你可能会闲适的写上一首小诗，四季里变幻著不同的美景，诱惑著你爱上这里。2、加拿大加拿大位于北美洲北部，是每年世界最佳居住城市评选中，最多国内城市名列前茅的国家之一。优越的教育制度，还有完善的社会福利，宽松的移民政策，是很多人选择移民加拿大的原因。而在加拿大广袤的国土上，有著难以计数的奇观美景，雄浑的高原，富饶的谷地，星罗棋布的岛屿一起构成了加拿大神奇、独特而别具魅力的自然风光。3、瑞典瑞典全称瑞典王国，位于北欧斯堪的纳维亚半岛的东南部，以高工资、高税收、高福利著称。在瑞典，每个人都拥有一套“从摇篮到坟墓”的社会保障体系，这也是很多人移民到这里的重要原因。美丽的风景，优越的环境，清新的空气，丰厚的文化，无论哪一样都值得你到此一览其境。4、澳大利亚澳大利亚，她太丰富了，丰富到你无法给她下定义，她热情，她沉静，她野性，她恬静，她前卫，她古朴……她充满矛盾，她拥有一切。绝佳的生态环境，让这里成为了动物的幸福王国，袋鼠妈妈，企鹅宝宝，小考拉....。在这里你能更好的亲近大自然。作为一个移民大国，澳大利亚也是世界上社会福利健全的国家之一，移民到澳洲都可享受优厚的社会福利。5、德国位于欧洲西部的德国，拥有 38 处世界遗产，彰显著这里丰富的文化内涵，四季也都是很好的旅游地。完善的福利政策，稳定的房价使得很多人可以轻松的拥有属于自己的花园别墅，小孩从小学到大学念书都无需交学费。6、挪威自2001年起挪威已连续六年被联合国评为最适宜居住的国家。并且今年幸福感指数排名超越丹麦，成为第一。挪威领土南北狭长，海岸线异常曲折，沿海岛屿很多，达15万个，故被称为“万岛之国”，也正是如此，景色才更丰富、美丽。挪威一年中受太阳光照时间很短，7、8月为挪威人享受阳光的黄金季节，大多数挪威人选择在这个时段休假，作为旅行来说，此时也是最适宜的。7、美国美国幅员辽阔，地形复杂，东部大西洋沿岸多为平原丘陵，森林资源丰富，湖泊众多，自然旅行条件充足。而作为经济发达的美国，也充满了无限的机遇和挑战，许多人来这里，是为了得到更好的成长。8、荷兰荷兰是世界著名的“洼之国”，没有崇山峻岭，但是它的河网、堤坝和圩田都构成了荷兰的独特风光。拥有强大的经济实力和长期稳定的社会制度的荷兰，今年幸福感排名指数上涨一位，排在第六位。9、芬兰芬兰有“千湖之国”之称，冬季漫长而寒冷，而瑰丽多姿的北极光或许可以为你增添更多的色彩。社会保障制度完善，世界上犯罪率排名最低，没有巨大的自然灾害，景色绝美，这样优质的条件，值得你来此游玩。10、丹麦作为欧洲最古老的王国之一，丹麦有著非常丰厚的文化底蕴，3座举世闻名的古城堡坐落其中。此外，丹麦经济发达，福利较高，贫富差距极小，由此，也被人们称赞为“最幸福的国家”。11、卢森堡卢森堡，全称为卢森堡大公国，因国土小、古堡多，又有“袖珍王国”“千堡之国”的称呼。经济态势良好，工资待遇高，低失业率，让这个国家多了几分幸福感，行走其间，你可能会觉得十分的轻松。12、奥地利奥地利意为“东方的国家”，是欧洲著名的山地国家，水力，森林，矿产丰富，经济发达。阿尔卑斯山脉彰显著巍峨，多瑙河如星点缀其间，此外这里还是音乐的盛典，喜欢音乐的旅行者一定要来的地方。超过四成的森林覆盖率和大面积草地牧场提亮了国家的绿色主色调，使得这里的环境清新而舒适。13、新西兰新西兰位于太平洋西南部。这个不缺蓝天与绿草的国度，会带给你无比的热情和生命力。同时，这里也是世界上人口密度最小的国家，逃离拥挤和喧嚣，这里的静谧会让你舍不得离开。14、法国法国是欧洲浪漫的中心，它的悠久历史、具有丰富文化内涵的名胜古迹及乡野风光吸引著世界各地的旅游者。风情万种的花都巴黎，美丽迷人的蓝色海岸，阿尔卑斯山的滑雪场等，都是令人神往的绝妙之处。15、阿联酋阿联酋，俗称沙漠中的花朵，完善的基础设施建设和富裕的经济实力，使得它成为了中东国家中最适合移民的国家。在这里，你可以在原始的白沙海滩享受阳光或在海中潜水，在沙漠驱车竞赛或骑骆驼。16、爱尔兰爱尔兰风光旖旎，丰富多采的自然风光令人神往，翠绿的乡村，绵延的沙滩，蜿蜒曲折的湖岸和河流如星辰点缀其间。爱尔兰人保持著充满朝气的，活泼的民族文化，人们天性热情好客，并且乐于与人交谈，在这里，你一定会收获满满的感动。17、英国英国是一个充满魅力的国家，悠久的历史，丰富的民族文化，怡人的田园风光与货真价实的古堡，还有摇滚乐时尚潮牌，一起造就了浓郁的英伦风情。其中“万城之花”伦敦，“北方雅典”爱丁堡，大学城牛津、剑桥，古色古香的约克城，莎翁故乡斯特拉特福，都是享有世界声誉的旅游名城。在这里，每家每户都可享受免费的医疗服务，并且3-18岁子女读公立学校全免费。无疑给居民的幸福感大大增分。18、新加坡新加坡是一个城市国家，在城市保洁方面效果显著，故亦有“花园城市”之美称，这里华人很多，因此，存在的语言障碍比较弱。全年气候温暖，随时都可以到访，并且适合常住，你可能很难相信，在一个现代都市中能环抱中一个天然保护区，并拥有著世界上首个夜间动物园。19、意大利意大利位于欧洲南部，是世界上高度发达国家之一，经济环境稳定，银行系统坚实稳固。因其拥有美丽的自然风光和为数众多的人类文化遗产而被称为美丽的国度。一年四季，意大利的任何角落，都不会令你失望。（据环球移民）
在1974年和1991年日本房产泡沫分别发生两次破裂。如果对照1974年前后和1991年前后日本房产泡沫的形成与结局，可以发现，第一次房地产泡沫随着日本经济持续增长得到顺利化解，第二次就没那么幸运了，最终导致“泡沫经济”破灭，日本经济陷入失去的二十年。 日本在上世纪70年代增速换挡期改革转型取得巨大成功。日本的增速换挡发生在1968-1978年间。1973年第一次石油危机爆发，由于严重依赖外部资源、产业结构偏重，日本经济受到较大冲击，相对于欧美国家更加积极地进行调整。当时日本政府从供给侧实施改革，积极推动和引导企业“减量经营”，同时大力疏解产能过剩和扶持新兴产业发展。通过改革，日本成长为制造业强国，产业结构顺利升级，经济和股市持续繁荣。 日本在1974年前后和1991年前后发生过两次房地产泡沫，同样的泡沫却是不同的结局。第一次房地产泡沫得到顺利化解，原因在于经济中速增长、城市化空间、适龄购房人口数量维持高位等提供了基本面支撑。第二次就没那么幸运了，最终导致“泡沫经济”破灭，日本经济陷入失去的二十年，深层原因在于经济长期低速增长、城市化进程接近尾声、适龄购房人口数量大幅快速下降等，催化剂在于收紧住房金融政策刺破了泡沫。 本世纪初日本“结构改革”也取得一定成效。“泡沫经济”破裂后日本经济长期萧条，小泉内阁上台后大张旗鼓地开展了“结构改革”，其中供给侧改革措施主要有放松规制和实施民营化改革、减税、金融改革与产业重组相结合、建立更加可持续的养老保险制度等。改革之后，日本经济增长率比上世纪90年代有一定改善，股市也出现止跌回升。 日本供给侧改革的经验启示。1）改革是唯一出路。应大力疏解产能过剩，淘汰和清理僵尸企业，放松服务业过多的准入限制和管制，培育新增长动力和构筑新增长平台，切实使市场在资源配置中起决定性作用。2）改革窗口期稍纵即逝，时不我待。改革需要落到实处、扎实推进，拖延改革行动可能会导致今后的问题更加严重。3）增速换挡期，住宅投资告别高增长时代，房地产政策应适应新发展阶段特征，避免寄希望于刺激重归高增长的泡沫风险。4）需求政策定位于配合供给侧改革，避免过度放水刺激。 上世纪70年代日本增速换挡期和本世纪初经历长期结构性萧条后，日本曾两次实施供给侧改革，其经验教训对我国具有重要启示意义。 1、上世纪70年代日本增速换挡期的改革 1.1. 改革的背景：增速换挡 1）日本的增速换挡发生在1968-1978年间。日本1951-1973年间开启经济高速追赶，实现了23年年均9.3%的增长，1973年人均GDP达到11434国际元，相当于美国的68.5%，到达增速换挡的收入阀值。增速换挡后，1974-1991年的18年实现了年均3.7%的增长，属于中速增长阶段。1991年人均GDP达到19355国际元，相当于美国的84.7%，步入前沿国家的低速增长区间。 日本在1969年前后面临经济增速换挡和动力升级的客观要求：一是日本房地产长周期出现在1969年前后。二战后，日本人口出现了一次人口出生潮。自1960年起，日本的出生人口数量进入了第二轮上升周期，自1960年的160.6万逐年上升（除1966年外）至1973年的209.2万，之后出生人口数逐步显著降低。二是日本刘易斯拐点出现在上世纪60年代末。日本自上世纪60年代末开始，随着农村可转移剩余劳动力的大幅减少，耐用消费品的广泛普及，支撑经济高速增长的基础条件发生变化。 2）石油危机冲击下“滞涨”发生。1973年，阿拉伯石油输出国组织为了支援巴勒斯坦人民反抗以色列侵略，决定削减石油供应量并提高石油价格，第一次石油危机爆发。石油危机引起了当时主要资本主义国家的“滞涨”，即经济停滞和通货膨胀并存，日本也未能例外。当时日本出现了物价高涨、失业率上升、企业倒闭等危机表现，1974年日本经济出现了战后第一次负增长。 3）能耗和环境污染严重，国民不满情绪高涨。日本的高速增长期是依靠大量能源投入和粗放经营实现的。快速的工业化造成了能源消耗和环境污染日趋严重。从1955年到1964年，日本的能源消耗量增长了约3倍，主要能源也从煤炭转变为石油。到1973年石油危机爆发前，日本的原油进口依存度已达到99.7%的惊人程度。日本的水源和空气也都受到严重污染，上世纪50-60年代出现了震惊世界的四大环境公害，即镉污染所致的骨痛病、甲基汞污染所致的熊本水俣病、新泻水俣病、四日市大气污染所致的哮喘病，对日本人民的生命健康造成极大损害，国民不满情绪愈演愈烈，抗议示威事件层出不穷。到上世纪70年代，以四大公害诉讼均以居民原告方胜诉为标志，日本高能耗和高污染的增长模式已失尽人心，到了不得不改变的地步。 4）劳动力成本快速上升。战后的日本和当时的中国类似，农村存在大量剩余劳动力，在日本经济高速增长期中，劳动力源源不断地从农村转移到城市一直是经济增长最重要的引擎之一。上世纪60年代末日本迎来刘易斯拐点后，劳动力从过剩转向短缺。在刘易斯拐点到来和同时期日本政府“国民收入倍增计划”双重影响下，日本的劳动力成本即工人工资开始快速上升。1961-1970年，日本工人的工资指数增长了近1.7倍，在主要资本主义国家中是增长得最多的。 1.2. 主要改革措施：降低成本、鼓励创新 针对以上问题，日本政府综合运用法律、财政、税收和金融等政策措施，侧重从供给侧入手实施改革，主要改革措施如下。 1）“减量经营”，降低能耗、利息、劳动力成本。第一次石油危机引发的国内经济危机引发一些日本企业自发开展经营调整，这种调整被称为“减量经营”，其核心主要有三条：节约能源消耗、降低利息负担和降低劳动力成本。日本政府因势利导，积极推动和引导“减量经营”在全国范围内实施，使得“减量经营”成为石油危机后的流行词汇。“减量经营”的实施非常成功，成为日本制造业战后从传统的粗放型经济增长方式向高附加值型经济增长方式转变的转折点。 节约能源消耗。以石油危机为契机的能源价格上涨，对日本传统的粗放式增长模式造成了沉重打击，以石油化工、钢铁等为代表的高能耗行业的竞争力大大降低。日本政府通过行政指导及各种限制措施，引导经营效益差的企业关停并转，显著削减了这些行业的生产能力。1975年，日本增加生产能力的设备投资在全部设备投资中比重比70年代初降低了约50%。同时，鼓励企业进行内部技术改造和生产设备更新，有效节约能源。许多高能耗行业积极采取节能技术，如钢铁业大量采用高炉炉压发电设备，石油化工业采用加热炉的废气、余热回收技术，水泥业引进悬浮预热器技术等。 降低利息负担。石油危机爆发后，日本著名的《日经商务》杂志指出，在石油危机后的恶劣环境下，日本企业必须努力压低原材料费用、财务费用等各项成本才能生存下去。当时日本企业自有资本比率不高，利息负担较重是一个比较突出的问题。通过实施“减量经营”，日本企业的自有资本比率大幅提高，从企业借款占营业额的比率看，1978年比1965-1973年平均减少6.6个百分点；从制造业自有资本比率看，1985年比1975年提高7.7个百分点。再加上同期日本利率水平不断降低，企业利息负担得到有效减轻。 降低劳动力成本。刘易斯拐点到来后的劳动力成本大幅上升，成为石油危机冲击下日本企业不能承受之重。当时有研究表明，如果主要制造业企业在一年内不削减6~14万雇佣人数以降低成本，就无法维持收益。企业通过解雇临时工、控制正式员工的录用、女性员工离职后不再补充新人乃至减少主干劳动力等多种方式调整雇佣人数，降低人工成本。据日本产业劳动调查所统计，1975年以后的四年中，包括松下电器、三菱重工、东芝等在内的多家企业减员达21万人。此外，由于发展中国家劳动力成本较低，日本政府还积极鼓励劳动密集型产业尤其是一些高耗能、高污染的劳动密集型产业向海外转移。 2）政府引导产业结构升级，大力疏解产能过剩和扶持新兴产业发展。 大力疏解产能过剩。经过两次石油危机打击，日本衰退产业和过剩产能增加。1978年，日本政府制定了《特定萧条产业安定临时措施法》（简称“特安法”）和《特定萧条产业离职者临时措施法》等四部法律，进入“特安法”时代，主动对衰退产业和过剩产能进行调整和疏解。“特安法”认定平电炉、炼铝、合成纤维、造船、化肥等14种产业为结构萧条产业，当时这些产业的企业开工率只有60%~70%。针对上述结构萧条产业的调整和疏解方法包括：（1）采取政府收购来报废设备的方式，即由政府与产业界合作预测未来供求，对“过剩部分”由政府出资收购报废；（2）设立特定萧条产业信用基金，对那些按计划淘汰落后设备的企业提供优惠利率贷款，帮助萧条行业安置工人和转产；（3）允许因供求明显失调、价格降到平均生产费用的特定商品的生产者缔结有关限制产量、维持合理价格的垄断组织。“特安法”的实施取得明显成效，1978年和1979年日本工业连续两年高涨。 扶持新兴产业发展。在对衰退产业和过剩产能进行调整和疏解的同时，日本政府有效利用产业政策，鼓励和培育新兴知识和技术密集型产业发展。1978年，日本政府制定了《特定机械信息产业振兴临时措施法》，提出要发展电子计算机、高精度装备和知识产业，投入了大笔政府专项资金对尖端技术的开发提供补贴和资金，并对以上产业实施税收和金融方面的优惠政策。人们已将这个项目视为日本70年代后期推出的产业技术政策的成功典范，它为奠定日本电子产业的基础及扩展在国际市场的份额做出了很大的贡献。上世纪70年代，日本产业结构变化的另一个重要特点是服务业的重要性增强，1973-1985年服务业年均增速高于同期制造业增速0.2个百分点，从1970年到1980年，服务业就业人数比重提高了8.9个百分点。 2、日本的1974和1991年两次房地产泡沫：同样的泡沫，不同的结局 2.1. 两次房地产泡沫的形成 日本在1974年前后和1991年前后发生过两次房地产泡沫，但这两次的影响差别很大。 第一次房地产泡沫于1974年前后形成。1955-1974年为日本房地产价格的快速上涨期，20年涨44倍。这个过程持续了大约20年，期间日本住宅用地价格上涨31倍，六大主要城市上涨44倍（年均增速22.2%）。其背景是日本经济快速追赶期，GDP和人口快速增长。 第二次房地产泡沫（亦即“泡沫经济”）于1991年前后形成。1986-1991年为日本“泡沫经济”的最后疯狂期，房地产价格涨1.7倍。这个过程持续了大约6年，期间日本住宅用地价格上涨73%，六大主要城市上涨169%（年均增速18.4%），其中1987-1990年间年均增速高达24.6%，超过1955-1974年快速上涨期的平均增速。最后疯狂期大城市涨幅明显大于中小城市，而此前差异不大。1955-1985年间，所有城市土地价格涨幅55倍，六大主要城市上涨78倍，从1955年算起，差异约为43%。但1986-1991年间，所有城市土地价格涨幅51%，而六大主要城市上涨169%。1991年后，日本房地产价格进入漫长的下跌之旅。 1974年和1991年分别对应日本房价的两个拐点，从绝对值来看，1991年是拐点。但这两个时期泡沫幅度对比，需要考虑通胀和收入增长情况。1975-1991年间，日本所有城市名义房价上涨了167%，六大主要城市房价上涨407%。同期，日本人均名义GDP从4281美元，上升至28541美元，增幅为607%。以日元计价的人均GDP增幅为315%（期间日元兑美元大幅升值）。可见，1975-1991年间，以日元计价的日本房价涨幅（167%）低于日本人均名义GDP的涨幅（315%），但六大主要城市房价涨幅（407%）大于名义收入涨幅（315%）。即日本整体房价泡沫，1974年大于1991年，但六大主要城市房价泡沫，1991年大于1974年。 第二次房地产泡沫（“泡沫经济”）发生的背景是日本进入第二轮经济增速换挡期，广场协议签订，日元升值、货币政策宽松。1985年9月，广场协议之后，日元大幅升值，为应对日元升值对国内经济的冲击，日本政府采取宽松的财政货币政策。1986年1月-1989年5月日本央行连续五次降息至2.5%，货币供应量连续四年超过两位数增长，与此同时，实施扩大内需的财政政策。1980-1990年间京都府、东京都和大阪府地价涨幅均在4倍以上，最高峰时日本土地价值约为当时美国的4倍多[ 参见巴曙松着《房地产大周期的金融视角》，P57.]。但1990年3月大藏省启动了对房地产金融实施总量控制政策之后，房地产价格从1991年开始转为直线下滑，之后再也没有回升过。 2.2. 两次房地产泡沫的不同结局 如果对照日本1974年前后和1991年前后房地产泡沫的形成与结局，可以发现，第一次房地产泡沫随着日本经济持续增长得到顺利化解，第二次就没那么幸运了，最终导致“泡沫经济”破灭，日本经济陷入失去的二十年。 1974年前后的第一次调整幅度小、恢复力强，原因在于经济中速增长、城市化空间、适龄购房人口数量维持高位等提供了基本面支撑。1974-1985年日本虽然告别了高速增长，但仍实现了年均3.5%左右的中速增长。1970年日本城市化率72%，还有一定空间。1974年20-50岁适龄购房人口数量接近峰值后，并没有转而向下，在1974-1991 年间维持在高水平。 1991年前后的第二次调整幅度大、持续时间长，深层原因在于经济长期低速增长、城市化进程接近尾声、适龄购房人口数量大幅快速下降等。1991年以后日本经济年均仅1%左右的增长，老龄化严重，人口抚养比大幅上升。1990年日本城市化率已经高达77.4%。1991年以后，20-50岁适龄购房人口数量大幅快速下降。催化剂在于收紧住房金融政策刺破了泡沫。日本的房地产泡沫的破灭，与日本央行的下调利率有密切关系：1986至1987年度，日本银行连续5次降息，把中央银行贴现率从5%降低到2.5%，不仅为日本历史之最低，也为当时世界主要国家之最低，日本央行维持低息政策长达两年之久。低息政策促进了房地产市场的空前繁荣，反映在土地价格的迅速上涨上。与美国相同，央行随后的加息刺破了日本房地产泡沫：1989年5月31日，日本央行加息0.75个百分点，此后的15个月内，日本央行再度4次加息，将贴现率提高到6%，连续加息对日本房地产市场造成了巨大打击，东京圈城市土地价格开始了长达15年的持续下跌。 3、本世纪初日本的“结构改革” 3.1. 改革的背景 1）“泡沫经济”破裂后经济长期萧条。上世纪80年代后期到90年代初，日本经济持续繁荣，政府长期实施宽松的货币政策，大量资金涌入股票市场和房地产市场，最终出现了泡沫。以1991年为界，股票价格和房地产价格迅速下跌，“泡沫经济”破灭了。整个上世纪90年代，日本经济处于“平成不景气”或“失去的十年”的长期萧条中。这一时期，企业投资不振、居民消费低迷，需求减少导致物价持续下跌和企业销售收益减少，经济深陷泥潭。1992-1996年，日本经济增长率下降到0.6%，虽然1995-1996年一度出现复苏迹象，但1998-1999年由于受到消费税上调和金融危机的影响，再次转为负增长。 2）不良债权高企引发金融危机。“泡沫经济”时期，日本银行业向中小企业和房地产业发放了巨额贷款，“泡沫经济”破裂后，日本银行业不良债权大幅飙升。据日本大藏省1998年1月12日公布的数字，日本全国146家银行自查的不良债权已经达到76.708亿日元，约占总贷款金额的12%。在不良债权不断增加的情况下，部分银行已经无法达到国际清算银行巴塞尔协议规定的资本充足率水平。1997年底，日本四大证券公司之一的山一证券和具有悠久历史的北海道拓殖银行相继破产，给金融市场造成极大震动。幸存银行为防范风险纷纷“惜贷”，由此导致的“贷款难”更加加剧了实体经济的困难。 3）人口老龄化形势日益严峻。1970年日本65岁以上老人占总人口比例已经达到7.06%，超过联合国定义的老龄化社会7%的标准线，这标志着日本已经进入了老龄化社会，但这一问题在当时并没有引起足够的重视。从上世纪80年代开始，伴随生育水平的下降和人均寿命的延长，日本人口老龄化进入了加速发展的阶段。1990年日本65岁以上老年人口比重为12.1%，2000年这一比重上升到17.4%。人口老龄化给日本的经济社会带来了一系列不利影响，如劳动力供给不足、社会抚养负担不断加重、消费需求增长乏力等等。 3.2. 主要改革措施 针对日本经济的长期萧条，上世纪90年代末至本世纪初，日本政府在“改革优先”路线和“景气优先”路线之间摇摆不定，争论十分激烈。“景气优先”路线主要看重短期政策效果，主张通过宽松的货币政策和财政政策刺激需求，促进经济增长。“改革优先”路线则认为日本长期的经济衰退并非周期性的衰退，而是结构性或制度性的衰退，依靠宽松需求政策刺激不能解决问题，只有进行改革才能扭转局面。从桥本龙太郎内阁到森喜朗内阁，日本政府在推进改革上均有心无力，导致改革时机一再延误。2001年4月，小泉纯一郎凭藉“无改革、无增长”竞选主张挟高支持率上台，顶住了“景气优先”路线主张者的压力，大张旗鼓地实施了“结构改革”。其中涉及供给侧的改革措施主要有： 1）放松规制，实施民营化改革。小泉内阁一直强调要将日本建设成为一个“小政府、大经济”的国家，对政府所属的各类经营性机构实施民营化改革。小泉内阁在“结构改革”的纲领性文件《今后的经济财政运作以及经济社会的结构改革的基本方针》中提出了民营化、规制改革计划，即在“民间能做的事情，由民间去做”的原则下，对经济各个领域尤其是公共干预较多、限制较严的领域放松规制，更大程度上发挥市场机制的资源配置作用。具体改革举措有：特殊法人改革或民营化；削减对特殊法人的补助金等；推动邮政业实现民营化；对公共金融功能进行彻底的改革；在医疗、护理、福祉、教育等领域也引入竞争机制。其中邮政民营化改革在日本具有典型意义，改革前日本邮政业由政府经营，机构臃肿、效率低下，改革的目的在于放宽市场准入，引入新的竞争者，从而带动邮政业的高效经营。2005年10月，日本参议院表决通过邮政民营法案，小泉内阁的邮政民营化改革获得成功。 2）降低税率，激活经济社会活力。自从供给学派经济学提出减税主张后，减税已被认为是供给侧改革的重要内容之一，小泉内阁的“结构改革”中也包含减税内容。《今后的经济财政运作以及经济社会的结构改革的基本方针》中指出，税收政策应该真正成为有利于经济目标实现的手段，今后应向着扩大税基、降低税率的方向努力。2003年1月，小泉内阁通过2003年度税制改革大纲，实施减税计划，主要内容包括降低法人税实际税率、对研究开发和IT投资实施减税、降低继承税与赠与税税率等方面。按照日本政府估算，2003年度最终将实现总规模1.5383万亿日元的减税，其中主要包括法人减税1.304万亿日元，继承税和赠与税减税0.103万亿日元，金融证券谁减税0.096万亿日元，土地税减税0.21万亿日元等。 3）推出“金融再生计划”，促进产业结构调整。“泡沫经济”破灭后，不良债权一直是困扰日本银行业、企业界乃至整个经济发展的关键问题。由于不良债权的来源是实体经济，企业亏损或倒闭的数量增多，反映在银行资产负债端就是不良债权增加，这是一枚硬币的两面。针对这一问题，小泉内阁采取了双管齐下的配套改革，即金融改革与产业重组相结合，在解决银行不良债权问题的同时，推动产业结构的调整。2002年，小泉内阁推出“金融再生计划”，具体改革举措包括：通过扩充中小企业贷款机构、设立新的公共资金制度等方式增加对中小企业的融资渠道和手段；通过专业机构（如“整理回收机构”，英文简称RCC）减免中小企业债务，盘活不良债权，促进产业重组和企业复兴；提高银行不良债权拨备，强化资本充足率约束作用，对银行制定明确的不良率削减目标并严格检查，切实降低银行不良债权比率。 4）推进养老保险改革，增强社会保障制度可持续性。由于日本人口持续老化，日本养老保险出现了参保者不断减少、领取者逐渐增加的困境。2003年度小泉内阁“经济财政谘询会议”制定了《经济财政运营与结构改革基本方针2003》，提出构筑可持续的社会保障制度，建立年轻人对将来充满信心、老年人安度晚年的社会。2004年，通过《养老金制度改革相关法案》，主要内容是在未来十余年内逐年上调保险费，目的是为了消除年轻人对养老金制度的不信任感，通过更好地把握养老金给付水平和现职人员负担的平衡，建立起可持续性更强的养老金制度。此外，针对人口老龄化的严峻形势，2004年通过的《老年劳动法修正案》提出未来十年分阶段强制性地提高退休年龄。 4、日本两次供给侧改革的成效与缺憾 4.1. 上世纪70年代改革成效 总体看，上世纪70年代日本的供给侧改革取得了巨大成功。 1）日本成长为制造业强国。“减量经营”使日本制造业的国际竞争力显著增强，帮助日本逐渐确立了世界制造业强国的地位。日本制造业在节能方面也取得了突出成就，到上世纪80年代初时，日本已成为主要经济体中能源利用效率最高的国家。日本汽车由于低能耗和高性能而受到普遍欢迎，1980年以后日本汽车产量超越美国而居世界第一位，并大量出口到以美国为首的海外市场中。 2）产业结构顺利完成优化升级。从上世纪70年代后半期到80年代，电子、汽车等产业取代了原来的钢铁、石化等产业，成为引领日本经济增长的主导产业。日本产业结构从原来的劳动密集型和资源密集型逐渐转向知识密集型和技术密集型。 3）经济“稳定增长”。通过这次改革日本不但成功经受了两次石油危机的考验，而且顺利完成了从高速增长向平稳增长的增速换挡，1975-1985年日本经济平均增长率保持在4%左右，日本政府称其为“稳定增长”，该时期在主要发达国家中日本的经济增长仍然是最快的。 日本增速换挡期供给侧改革前后资本市场表现：危机倒逼，经济和股市深蹲起跳。 以实施供给侧改革为界，日本增速换挡期的资本市场表现可以概括为：1973年石油危机之前，供给侧改革尚未实施，日本处于增速换挡期的上半场，拒绝减速，刺激加杠杆，M2增速高达20%-30%，无风险利率高达10%以上，股市房市出现明显泡沫后深跌；1973年石油危机之后，供给侧改革扎实推进，日本进入增速换挡期的下半场，采取中性偏紧的货币政策，进行产业结构合理化，无风险利率大幅下降，转型成功后股市走牛。 1）日本在1973年石油危机前：拒绝减速，刺激加杠杆，无风险利率高达10%以上，股市出现泡沫后深跌。虽然日本在1969年前后面临经济减速的要求，但是日本在1969-1972年间并没有认识到增速换挡的规律性和必然性，采取了刺激政策应对，大搞列岛改造，试图把全日本各岛都搞成三大都市圈一样发达（类似中国前几年中西部造城运动）。日本在1969-1972年大幅投放货币，M2增速高达20%-30%，无风险利率高达10%以上。受刺激政策影响，日本通胀高企，股市房市出现明显泡沫。 2）日本在1973年石油危机之后：实施供给侧改革，辅以中性偏紧的货币政策，无风险利率大降，增速换挡成功后股市走牛。以1973年为转折点，日本开始扎实推进供给侧改革，给企业在调整产能、压缩成本、节约能源、技术创新等方面以压力，同时从刺激政策转向采取紧缩性的货币政策，抑制物价、工资和资产价格上涨，挤出边际上无效产能和无效资金需求。在1973.3-1974.10期间，日经指数跌去了40%。自1974.10开始，日本股指在触底后反弹并走牛。1974-1981年增速换挡成功后股市走出大牛市，日经指数进入慢牛、长牛。 4.2. 本世纪初“结构改革”成效 经济缓慢增长，股市止跌回升。在“泡沫经济”破灭后的长期萧条之后，小泉内阁的“结构改革”获得了日本民众的巨大支持，小泉内阁成为90年代以来日本少有的长期政权，小泉本人也成为离任后日本民众最怀念的首相之一。通过改革，日本企业经营状况有所好转，不良债权问题基本得到消除。从2002年2月至2008年2月，日本经济实现了长达73个月的景气复苏，为战后以来持续时间最长的景气。这次景气的实际增长率虽然不高，平均增长率只有不足2%，增速最高的2004年也只有2.4%，但与上世纪90年代年均1%的增长率相比则有明显改善。由于经济景气有所回升，日本多年来一直疲软的股市也出现了止跌回升的局面。从2003年4月到2007年6月，东京日经225指数从不足8000点涨到18000点以上，达到了2001年以来的最高水平。 4.3. 两次改革的缺憾 1）市场化改革仍然有待深入。战后日本长期实行主银行制度、终身雇佣制、年功序列制和行政指导等一系列以长期关系为基础的经济制度。日本有论者认为，这一系列制度尽管在日本追赶欧美过程中发挥了重要作用，但随着日本成为发达经济体，这些制度已经逐渐落伍，日本应及时转型为市场经济型的、政府较少介入的经济体系，而事实上日本至今还残留着限制过多和创新不足等追赶欧美过程中的负面遗产。 2）人口老龄化问题改革进展不足。人口老龄化被广泛认为是造成日本经济长期萧条的主要原因之一。但小泉内阁的“结构改革”主要关注于邮政民营化等议题，对国民普遍关心的少子化、人口老龄化等问题关注度不高，改革措施非常有限，人口老龄化问题迟迟不能解决，为此小泉内阁也遭到了日本舆论的不少批评。 来源：作者/国泰君安宏观任泽平、解运亮 责任编辑：Shelly Du
我们都知道，在英国如果要卖房子，基本都要找房子所在地附近的本地中介公司。 这类本地中介一般就开在当地的主街上，运营了比较长的时间。 中介里的人对本地房价和需求情况很了解，还有一个他们自己的，对这里房产感兴趣的买家数据库…. 但是最近几年，随着互联网的发展，另一种模式的互联网在线地产中介（Online Estate Agents）慢慢开始在市场上起来了…. 这种在线中介最大的特点，就是不在全国各地有办公室，而只有一个集中的办公室接待客户打进来的电话。 同时又在全国各地雇佣一些房产经纪人个人，在客户有需求的时候，带客户看房。 而这些在线中介的房源，主要发布在rightmove, zoopla之类的平台上。 而这类互联网中介抢占市场用的最大的特点，就是号称自己收费低。 跟一般本地中介帮你卖房需要收房价1~2%的卖房佣金不同，这类互联网中介通常只收几百镑到一千多镑的固定费用。 也正因为如此，这些在线中介开始在市场上慢慢站稳了脚跟。 目前，在英国，网上中介相对比较大的有下面这7个，如果看他们每两周的新房源数量，可以看出这几家中介的体量。 在这几家里，Purplebricks处于绝对领先地位，在线代理房产占有74.9%的市场份额。第二名是Yopa。 而剩下几个在线中介，相对体量都比较小。 上面这7个网上中介，占据了英国整个地产中介行业4.6%的市场份额。 对比传统中介动则几千到上万镑的佣金（房价1~2%)， 这种在线中介只收几百镑到一千多镑的固定费用，是不是看起来很好？ 实际用起来真的是这样么？在英国卖房，到底是选择网上中介还是实体店当地的地产中介（Local Estate Agents）？ 我们在这篇里，跟大家简单分析一下 一、对比 1.费用 这也是网上中介和本地中介最大的区别。 网上中介通常收取固定费用，比如Yopa，通常为839英镑（当然，伦敦的一些邮编约为1,140英镑），无需支付额外费用。 而当地地产中介收费是按照房产价值的百分比算的，通常在1%-2%。比如要卖一套价格为£300,000 的房产，按照1.5%收取佣金，就是4,500镑的费用。 以1.5%的百分比为例，只要房价高于5.6万英镑，佣金就会超过839英镑，而价格这么低的房产还是很少的。也就是说通常情况下，网上中介收费相对便宜。 但是，这里面最重要的一点，是这俩的收费模式。 如果是本地中介，他们的收费模式是后付费，房子卖成功了才收钱，如果他们没有帮你把房子卖掉，是不会收费的（个别会收1-200镑的拍照费和做户型图的费用等） 但是在线中介，则是前付费，且固定费用。 只要找他们签约，就要交这笔几百镑到一千多镑的费用。 之后这套房子究竟有没有卖出，他们就不管了。 卖成了，他们也不多收你费用。 卖不掉，这笔钱也退不回来。 2.推广手段 我们之前说过，网上中介在英国各地没有办公室。 让他们帮你卖房，他们能做的，只是靠自己的网站宣传，以及帮你把房源放到英国几个大网站Zoopla, Rightmove 和 PrimeLocation上。 而不同的当地中介，除了跟在线中介一样把房子放到这几大网站和自己的网站之外。 最关键的，是他们在当地的店面。 在店面办公室的橱窗里，放上房源的宣传，同时接待一些走进来询问房源的客户。 在这些推广手段上，两者存在分歧， 在线中介认为，现在这是互联网的时代了，越来越多的人喜欢在网上自己找房，所以他们只要帮客户把房源全部发到几大网站上，就自然可以找到足够多的客户。 而本地中介认为，这年头还是以人为本。 本地中老年，以及不习惯用网络的人，都还极度依赖这些线下的办公室。 同时线下的接待，人与人的沟通，可以帮助客户找到更满意房子。 3.中介参与程度 理论上来说，网上中介给予卖家更多自由。 卖家可以在他们平台上直接联系买家，甚至可以亲自带买家看房。 而当地地产中介参与的程度更高，有计划地带潜在买家看房。 很多卖家很开心可以自己带买家看房，认为有谁能比自己更加了解自家的房子呢？但是其实很多买家并不喜欢房主带自己看房，倾向于更加专业的房产中介带自己看房，于是近年来，网上中介也推出了带买家看房的服务，当然是要额外收费。 这样的参与程度也跟双方的收费模式有关系， 本地中介不希望卖家和买家接触，因为他们是要房子通过他们交易成功才能拿到佣金的。 如果买房见到卖家，直接绕开中介成交了，那佣金就拿不到了。 反而在线中介，反正已经把钱收到手。 之后无论成不成都无所谓，自然不会限制买家和卖家接触。 最好两人自己把房子谈成了，还能省自己人力。 二，网上中介卖房，真的更划算吗？ 相信绝大多数人都有这样一个思路： 认为所有的购房者都会在在网上先找房子，而无论是网上中介还是当地中介都会在网上宣传我的房子，因此无论我用那个中介，结果都是一样的。可网上中介却比当地中介便宜的多！因此我选择网上中介！ 然而实际上，在英国这个市场里并非如此。 单纯靠网上平台自己找房的人，跟依赖本地中介找房的人相比，简直少多了！ 多数的英国本地人买房，都还是去询问英国本地中介的！ 我们给大家看几个真实案例： 简单地说就是最初这个房主的房子被在线中介给出了一个高估值。 当发现房子无人问津后，房主意识到以后降价。 但接下来6个月里，在线中介只给他找来了3个来看房的买家。 对此网上中介建议他再次降价，比最初定价低个7.5万英镑。 于是卖家忍不了，找到当地中介，同时并没有改变价格的情况下，一周就找到买家卖出去了。 看似当地中介的中介费贵，但比起一直让房主降价的网上中介，能不降价卖房才是房主最想要的。 这个房主找了网上中介卖房，却几乎没人来看房。好不容易来了一个买家看房，从他的口中房主得知，几乎打不进去电话，没法预约看房，还被网上中介告知这个房子地段不好特别偏…（这个卖房的方式还真是特别…） 后来，房主找了当地中介，一周以全价卖出。 网上中介就是简单地把你的房子挂在网上，其他的什么也不做…挂了8个月房子愣没卖出去，换了当地中介之后，2周内卖出去了。 网上中介根本没有客户服务，只是挂着。3个月内就有3次看房，还没卖出去。后来换了当地中介，一周吸引了8次看房，然后就卖出去了。 这个房主最初也是找网上中介卖房，但4个月里，只有2次看房，房子自然没卖出去。后来他又联系网上的中介，却被非常没有耐心地敷衍…最后建议他们降价卖房。一位买家表示，自己预约了几次看房，都被网上中介取消了。 后来他们找到了当地中介，2天之内有4次看房。 看到这里，想说下自己的经历。之前自己买投资房的时候，作为买家的身份，买到过这类在线中介联系到的房源。 之后直接联系卖家，交易了一套房。 也是因为这次交易给了房产君一个错觉，也就是文章之前提到的错觉，认为现在人们都是在网上看房了。 本地中介的意义已经不太大了。 也正因为这样的错觉，之后有一套房需要卖的时候，我也联系了一家在线中介签了约。 （排名前三的一家） 而签约之后，我的感觉跟上面几个案例一模一样。 在签约之后的2个月里，只有3个人联系看房。 第一个是个专业做地产投资的房东，他们想进行一些改造，后来评估不好改之后放弃了。 第二个来的人完全不介绍自己，约了之后就来把房子前院后院迅速看了一圈，也不说话也没有问我们问题。 前后不到两分钟就走了。 总让人觉得有点可疑。 而第三个人，约了之后没有来，直接没回复了。 最后还是联系了本地的一个中介，房子挂上去了之后，1周就有了3个看房。 有一个买家特别喜欢，2周就把offer谈好定下了。 （怎么选靠谱的本地中介呢？ 在平台搜你们附近区域，看租房和卖房房源最多的一家中介，选这种没错） 从这些例子可以看出： 至少在房源的推广上，如今在英国，在线中介的力度还是极其有限。 、 在很多区域，还是依赖本地中介的买家客源，完全依赖买家自己在网上找房来找上门，不是很靠谱。 三、卖出去 VS 以最高的价格卖出去 对于网上中介来说，卖不出去房子是一个问题。 我们给大家看一下网上中介的成功出售率，即使是出售率最高的Purplebricks。 经由他们成功出售的房子，也只有不到一半。而其他的几家，成功率都不到40% 卖不出去还并不是最大的问题， 最大的问题是，就算卖掉的那些，还卖不出一个好价格…. 数据显示，如果只选择网上中介，可能要折损5%的房价才能卖掉… 而这一点，当地中介比网上中介靠谱得多。一旦卖不出去房，网上中介通常只会一味要求卖家降价，而当地中介则会想方设法把房子按照原价卖出去。 我们再给大家举一个真实的例子： 故事的主人公是七十多岁的Barry和他的妻子。 过去他们住在北伦敦一个4室独栋别墅里，后来孩子们都长大了，离开了，老两口也想搬到伦敦市中心居住，毕竟市中心有他们喜欢的剧院，画廊和餐厅…而住在北伦敦，要开车45分钟到1个小时，实在是不方便。 于是他们卖掉了北伦敦的4室独栋别墅，暂时租住在伦敦市中心，摄政公园和Marlybone的交界处的一个两室公寓。 搬到伦敦市中心，仿佛给Barry和妻子打开了新世界的大门，不到一分钟就能到摄政公园散步，随时可以和朋友们在玛丽波恩的繁华街道上约饭，他们感觉一切都很棒，除了每个月的租金很贵… 思来想去，他们还是要在伦敦市中心买房。 预算是220万英镑–250万英镑，要求有：2个卧室（其中一个是带卫生间的套房）；一个车位；生活便利。 当然，如果能满足这些条件就更好了：3个卧室；现代建筑；步行可以抵达摄政公园和玛丽波恩。 于是，他们开始在网站Rightmove，Zoopla和Onthemarket上自己找合适的房源，他们觉得自己可以找到，因为他们觉得所有的房源都在网上。 搜索的范围就是他们正在租住的这一片，因为他爱上了这里的生活。 可找来找去都没有合适的房源，这种情况持续了好几个月，老夫老妻甚至还因此吵架，关系恶化… 在这期间，一个当地的地产中介带着Barry去看了很多房产，并与他有了一定的相互信任关系。 这个中介了解Barry想要什么样的房子，了解他迫切想买房取代目前的租房情况。 有一天，这个中介给Barry打了一个电话，说摄政公园北边有一个合适的公寓，认为他可以考虑。 其实，这个公寓Barry之前在网上看到过，但因为位置不符合步行到Marlybone的要求就没考虑。但中介坚持要让Barry去看一下，因为这套房子几乎符合了他的要求，并告诉他公寓门前的公交车站，只需要11分钟就能抵达玛丽波恩。 而这个看似不起眼的信息，直接改变了Barry对这套公寓的看法。他们决定去看房。 这个公寓位于4楼，共有3室，其中包含一个套间，有地下停车场，价格合适，阳台俯瞰摄政公园的壮丽景色，他们一看就爱上了，最终买下了合适的房。 从这个真实案例中，可以看出，当地中介比网上中介好在哪： 网上中介只列出基本信息，Barry看到了，但认为不符合要求就排除了。 而当地的房产中介，对房源了如指掌，同时也了解购房者的需求，巧妙地推荐，就成功地卖出，有了皆大欢喜的结局。 四、相比网上中介，当地中介有哪些优势？ 1.买家更有针对性 对于卖房来说，卖家真正需要的是一个强大的本地买家数据库。能不能把这个房子最大限度的让对这个区域感兴趣的买家知道，成了中介真正的竞争力所在。 而在这一点上，对比网上中介和当地中介。 比如，在剑桥出售的价值50万英镑的房产 左边是在线中介，右边是本地中介。 在线中介虽然在全国都有房源，但是真正在剑桥附近的却零星不多。 而本地中介虽然只在剑桥有房源，但是当地房源简直密密麻麻。 而对这些房子感兴趣而联系他们的本地买家，自然要多得多。 有了这个资本，他们就更有底气联系潜在买家，壮大自己的本地买家数据库。 与此同时，因为对本地市场的充分了解，他们可以提供更合理的定价建议，通过多带人看房提高潜在买家的竞争意识，最终成功以可能范围内的最高价格出售房产。 2.动力更大 对于很多当地房产中介来说，通常是如果卖不出去，就没有任何费用（’No sale no fee’ ）。而这一点也会给当地中介更大的动力。 他们会想尽一切办法帮助房主卖房，这样才能拿到1%-2%的佣金。 3.陪同看房，多看房 相比网上中介，当地中介手握更多合适房源，可以带领潜在买家看更多符合预期的房产。 如果一个客户对网站上的一个房产感兴趣，当地中介通常会推荐同类的，符合要求的更多房产，带领买家去看，无形中提高了成交率，因为如果只看一个房产，买家不满意可能就离开了，而看多个房产，买家满意的几率就更高。Countrywide的数据显示，63%的买家并不会购买自己看的第一套房。 五、究竟什么情况下，可以考虑用在线中介？ 这么一篇看下来，似乎在线中介真的一无是处了？ 其实也不能绝对。 房产君仔细想了一下，确实在几种情况下，可以考虑使用在线中介。 1 在卖方占主动的地区和时机，用在线中介。在买房占主动的地区和时机，用本地中介。 我们都知道，买房与卖房无非是个供需对比的关系。 一个地区如果是卖方市场，意味着房源紧俏，而盯着想买的买房更多。 这也就意味着，除了本地中介外，在网上盯着这个区域的买家也更多。 在这些地方，只要是价格合适，且没有硬伤的房源，通常放出市场上之后都会被买家争抢。 这种地方，就可以考虑先放给在线中介，这样成交可以省中介费。 时机同理，最近两年的脱欧不确定期，市场上买房的需求相对比较冷淡。 如果回暖至2015年那样4-5个买家抢一套房的情况，那也可以考虑用在线中介。 相反，如果是买方市场，买家占主动，当地房源多，买家需求不足的区域里，那就更需要本地中介的“推销”能力。 才能帮你更好的把房子出手。 2 对中介费敏感，但是对卖房时间不敏感的人。 正如文章所说，在线中介的优势无非是收费低，但是卖房找到买家所需要的时间比较长。 如果卖家对中介费比较敏感，不想出太多的中介费，或者要卖的房子比较贵（比如卖200万镑的房子，本地中介费可能要花掉3万镑，而在线中介只需要800镑），而买家本身对于卖房的时机比较“佛性” — 不急着买，有人想出这个价就卖，没人出价就放着。 那这种情况下，也可以考虑使用在线中介。 但是话又说回来，真正要买这种几百万房子的买家，更多的可能还是需要人与人的沟通和人脉。 如果在一个买家需求小于卖家需求的地区，或是贵的豪宅，又想省中介费而如此佛性的卖，能不能卖出去，这可能还很难说。 因此， 要让在线中介能在英国更好的崛起，可能还需要一个经济爆发，买家抢房，房价暴涨的周期吧.. 从表面上看，网上中介的费用低于当地中介，而且都会挂在网上出售，很多卖家就选择了网上中介。但其实，网上中介只是把信息一挂，就等着电话而已，而当地中介因为掌握强大的当地房源和当地买家数据，因此更有竞争力。他们不断带潜在买家去看房，无形中也给了买家一种暗示，“这套房很抢手”，因此当地中介能在可能的范围内，卖出高价，而不是像案例中的网上中介一样要求房主降价。 一份价钱，一分货这个道理在房产中介行业中也适用。看似中介费贵了，但房价卖的高。房子卖得出去还是其次，关键是要尽可能高价卖出去。 在线中介不是不能用，而是也要看卖房具体地点的买家的需求以及时机。 本文系居外网独家稿件，未经授权，不得转载，否则将追究法律责任。 关注居外网官方网站 或 微信号（juwaiwechat）, 获取全球90+个国家百万房源信息，以及专业的房产投资分析。 参考来源：英伦房产圈 排版：KYRA WANG
