四个月前，迪拜一栋新建西班牙式别墅的房主拒绝了经纪人的减租建议，如今他的物业仍然空置，他唯有改变主意，接受减租百分之二十。经纪人阿克巴·拉达克（Akbar Ladak）并不感到意外。他说，更多的业主们开始降低期望，许多对市场反弹期待已久的人都愿意接受现状。

在过去两年，迪拜一次又一次地错过了房市反弹的机会。2017年曾经出现过复苏的起色，但随着石油价格上涨，希望落空了。石油价格是波斯湾酋长国经济的支柱，油价上升却未能如预期般转化为就业增长，经济衰退可能会持续两到三年。

Arqaam Capital公司的穆罕默德·卡迈勒（Mohammad Kamal）是去年预测房地产需求大增的分析师之一。他说：“现在在二手市场上有大量当初为投资购入的物业挂牌。这表明现在买房以后很难转售，这让买家却步。”

有分析指出，曾经火红的迪拜房地产市场，因供过於求令房价和租金持续下降

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除了等待，只有等待

根据各种估计，去年迪拜的住宅租金下降了10％至15％，而售价的下跌速度较慢。 标准普尔全球评级在2月份的一份报告中表示，在迪拜将要举办世博会的2020年之前，经济复苏的可能性不大。

根据Phidar Advisory的数据，去年建成房屋的交易量比10年平均值低24％。 尽管开发商试图推迟已售出物业的交付，但供应增长速度仍然超过了租赁需求。 在2017年的三年内，不到一半的开发商预先售出物业已经交付。

房屋供应收紧

开发商推迟已签约房屋的交付

（来源：仲量联行）

阿布扎比证券公司Fab Securities LLC的股票分析师Sanyalak Manibhandu表示：“经历了艰难的2016年之后，大家希望经济形势会好转。事实却是宏观形势并没有好转，油价上涨也没有带动到经济的其他部分。”

没有人预测这次萧条与十年前的房市崩盘相似。自此之后，决策者限制了抵押贷款，迫使买家提前投入更多现金，帮助缓冲市场的下滑。尽管如此，今年1月份房屋开工前销量比去年同期下降了36％。

当地居民曾帮助迪拜房市抵抗来自国外买家的冲击，但他们现正暂缓购房，等待房价触底。来自俄罗斯和沙特阿拉伯的外国投资者也受到一系列不利因素的阻碍，包括汇率波动、国内紧缩措施，以及卡塔尔与阿联酋断交后引发的政治风险。

开发商的困境

城中的供应量不断增加，甚至一直扩张到沙漠。尽管开发商试图推迟物业落成，但排着队推出市场的公寓和别墅超越了目前的需求。

Fab证券公司的Manibhandu表示，该市开发商的收入反映了这些挑战和“他们都错估了”。这是因为分析师过于乐观，或者因为去年下半年情况恶化。

迪拜开发商仍然享有全球同行所羡慕的利润空间，主因是他们可以免费或以廉价获得由该州提供的土地。但即使如此，开发商仍然承压，因为当地买家对外国投资者随时支付得起的价格还是感到吃力。

Damac Properties Dubai Co.在迪拜开发特朗普品牌高尔夫球场，拥有开发商72％股权的亿万富翁Hussein Sajwani仍然乐观。他在1月份的采访中表示，他预计今年的销售额将增长7％左右。他希望继续担任该公司的主要股东，虽然他“乐意”出售高达15％的股份。

并非所有业主都对市场反弹难以捉摸而绝望的。Vibgyor房地产公司的经纪人拉达克表示，他有客户在租客同意以20％折扣租赁其阿拉伯牧场的房子後回头找他。客户坚持只能减租15％，所以交易告吹了。房子仍然没有人住。

这对拉达克来说并不是什么大问题。当他未能说服房东接受更低的租金时，他便把注意力转向帮助租客，以他们期望的价格在该区找别的房子。这很容易，因为空置的新房多的是。拉达克说： “我们尽力满足业主的期望。但当有很多类似的房产可选时，我们何必失去租客。”

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原文来源：彭博
责任编译：Zoe Chan

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