2015年是一个说来话长的年份，它实际涵盖了两年的故事。这一年房市的强劲活动与价格的激增从早春时节就开始了。毫无悬念，由于其近期的表现，帕洛阿托（Palo Alto）的市场表现更加势不可挡。从2014年3月至2015年3月，每平方尺的价格狂涨了29.55个百分点。

然而，随着时间的推移，我们逐渐地看到了销售的明显放缓与再增长的情况，在过去的三年中有些地区尤为值得关注。放缓的原因可以归结于以下三个因素：（1）硅谷最抢手地段的房产与备选区段之间的差价（2）亚洲股市的震荡和中国货币的贬值（3）对未来升值可能性的普遍关注，尤其鉴于预期的抵押贷款利率上升的态势。

1、硅谷最抢手地段的房产与备选区段之间的差价

在过去的3年里，我们注意到硅谷地区房地产价格的显著增长。例如，从2012年10月到2015年10月间，帕洛阿托市的平均销售价格上涨49.76个百分点，而每平方英尺的价格上涨了53.76个百分点。

这当然使大部分半岛的房主得到实惠，同时也刷新了同地区价格差异的历史记录。例如，帕洛阿托和洛斯阿托斯（Los Altos）两地的房屋价格远远超过了周边社区如：圣何西、圣克拉拉和红木城。

然而，在2015年，帕洛阿托和圣荷西之间的房屋差价也是正常历史的两倍之多。其结果是，越来越多的买家不再只考虑半岛受欢迎的核心地区，而是转向其他城市。

在 3年前，购房者往往把重点放在他们感兴趣的特定城市，但我们注意到，更多的买家对于房屋搜索持开放的态度了。通常情况下，他们现在要求广泛浏览其他社区并 了解帕洛阿托与其他地区之间的价格差异。虽然这些买家仍长期生活在像帕洛阿托和洛斯阿托斯这样的城市，经济现状迫使他们开始选择其他地区。

因此，我们对帕洛阿托市房屋售价的相对扁平化有所预见，尤其是在较偏远的社区还没有完全从2008年的低点中反弹回来。

2、亚洲股市的震荡与中国货币的贬值

在亚洲股市，特别是在中国，虽然在过去的几年中股市犹如过山车般上下起伏。举例来说，在2014年1月3日上海证券交易所的综合指数为2083点，到 2015年6月12日就飙升至5166点，紧接着在2015年9月28日又骤降到3052点，虽然截至2015年11月17日指数已经回升至3591点， 但这足以让不少股民有些吃不消了。

尽管两年内的净增长超过了50％，大家却被指数的跌幅值吓出冷汗。2015年7月中国股市的跌荡，引发了人们对于硅谷房地产市场骨牌效应的担忧。

中国股市的不稳定性导致了其市场的分异。住宅价值超过500万美金以上的房子还是受到了来自中国富裕买家的大量关注。而中国买家对于低于200万美金房子的关注却在减少。

在与许多中国买家的闲谈中了解到，富裕的中国人在看到其净资产减少的同时并不愿意到海外置业。而另一方面，中国超级富豪感知到局势的不稳定性所带来的结果，更渴望寻找多元化的发展，于是增加了他们对于高端房产的需求。

然而，美国本土房地产市场近期的放缓，似乎远远大于中国买家的实际放缓速度。对于外国买家将要停止购买房产的担心，导致了许多本地买家转而搁置他们的采购计划。换句话说，一个对于市场调整的担心也开始引发市场的实际调整。

回过头来看，我们认为这种担忧在众多购房者的脑海中被夸大了。通常情况下，当地的房地产市场对于全球性事件所产生的效应反应相对较缓慢，而且往往有一种过强反应的倾向。

亚洲股市已经开始从7月份的低迷中反弹，亚洲买家也开始在各种的价格点中重返市场。然而，许多房地产经纪人和购房者却仍持观望态度。我们预计，美国本土的房地产市场由于意识到问题被夸大化，继而将在未来的数月中恢复活力。

3、对于未来升值可能性的普遍关注

尽管硅谷的经济一直强劲，但这里的房价对于许多高薪夫妻来说仍倍感吃力。其结果是，出现了市场动态的转变，一些买家放弃做房主的意愿转而考虑长期租赁。在2015年，我们看到了这种趋势的继续加剧。

这一趋势与许多行动力十足的年轻专业人士不谋而合，他们本来就不想担心卖房或产生额外的交易成本。此外，对于美联储将加息的市场猜测更是加剧了这种焦虑。

虽然大家对于房产市场还有所担心，但我们已经预见房市正在走向稳定的道路上，由于房主必须支付繁重的资本利得税，所以多数人不愿卖房。

此外，许多外国买家倾向于长时间的持有地产。这两个因素的结合将是继续导致房屋库存量较低的原因。尽管上面大量提到市场的波动性，但任何经济学家都会告诉您，对于房屋的低供应与高需求现状所呈现的结果，必然会产生一个更加稳定的市场环境。

2016年是中国的火猴年，传统上来讲是一个经济乐观并带有活力和劲头的一年。希望它能带给房地产市场一个强劲的年份。在这里，我们也同时预祝您全家度过一个幸福而繁荣的中国新年！