2020年可谓是极不寻常的一年，日本政府为了应对新冠疫情的蔓延出台了一系列政策，包括出台“紧急状态”而暂停了广泛的经济活动，推出史上最强的刺激计划，总规模超过200万亿日元（相当於GDP的40％），并8月开始实施“GO TO运动”（Go Toキャンペーン），投入约1.7万亿日元，来支持因为疫情而遭受巨挫的旅游业。

日本经济从第二季度末开始有序复苏，在出口和私人消费的推动下，第三季度GDP总值环比增长21.4％；第四季度的进出口贸易连续顺差。根据世界银行最新发布的《全球经济展望》报告，对日本的经济，2020年预估为-5.3%的负增长，而2021年可实现2.5%的增长率。

日本投资交易额

数据来源：世邦魏理仕（CBRE）

日本的房地产投资交易量，在2020年却并未受到新冠疫情的太大影响。据世邦魏理仕（CBRE）的数据，2020年的房地产投资的总交易量与2019年基本持平；其中，在物流类和住宅类的投资驱动下，2020年前三个季度的累计交易量，同比增长3％，达到2.6万亿日元。而因电子商务的迅猛发展被追捧的物流类投资，以及被市场长期看好的住宅类投资，在持续资金流入的推动下，上述同期，累计交易量达到1.2万亿日元，同比增长高达95％。

当然，新冠疫情还是促成了投资的选择偏好，如写字楼类的投资，在目前远程办公被广泛采用的情况下，投资策略正在被审视；而受入境游客急剧下降的影响，导致零售和酒店类投资受到冷落。

基于日本政府持续的宽松货币政策，低利率所带来的低成本资金，估计会继续选择相对于其他资产更高收益，且更稳定的房地产投资，因此，2021年日本房地产投资的总交易量应不会逊于上一年度；且若疫苗可以有效控制疫情，经济可以尽快恢复的话，投资者对于房地产的热情将更加强烈。

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资深金融专家陈柏轩
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