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拜登当选对资产市场的啓示︱居外专栏

上周美国总统大选,全球瞩目。经过近一个星期的点票,拜登应该稳夺足够的选举人票,估计可以顺利当选。其实,特朗普跟拜登特争持相当激烈,选前民调几乎一致认为拜登会胜出,但在点算亲身投票的时候,特朗普竟然是领先的一方。直至点算邮递投票,拜登才反败为胜。所以,直至笔者执笔时,特朗普仍未肯认输,认为民主党是舞弊,扬言要行使司法程序推翻选举结果。

在十月中之後,不少股评人,也曾估计可能出现此等不确定性。正式的官方结果,可能需要 2021 年 1 月人才有答案。对股票市场来说,传统智慧告诉大家,最怕不确定性。所以在 11 月大选前,美国股市也出现调整,正是怕在选举後出现乱局。奇怪的是,点票的这一周无论那一方占上风,股票无视不确定性的风险,天天上升,跟之前的估计完全相反。

退一步说,即使大家认为特朗普能够翻盘的机会极微,拜登当选之事无从置疑,但民主党一向强调要对企业加税,这对股市大大不利,股市却完全视若无睹,股市继续攀升。笔者也曾私下跟一些股市评论员请教,不少回应都说莫名其妙,不知道股市大升的真正原因!

笔者大胆估计,在大选风险密布之际,大家都减磅避险。一旦发现并未有大型动乱发生,投资者就急不及待,一窝蜂抢入市,这证明市场的流动性非常大。在疫情当道,各国都狂印钞票之下,低息长期低企下,唯有都在抢购股票或资产。

至於中国香港的情况也相似,加上蚂蚁上市失败,市场资金充裕,股票市场非常热闹,恒指也突破今年 26,000 的高位阻力。

再者,拜登上场必会大力改善防疫措施,只要欧美的疫情受控,全球的经济风险才会真正解除。除股票市场反应最快外,相信物业市场也会受惠。虽然长远来说,中美争霸仍会为资产市场带来风险,但就短期来看,拜登上场会带来短暂的蜜月期,资产价格短期值得看好。


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