在全球的很多国家，受经济危机的影响，房地产价格连续三年持续下降。利率的下降很大程度上也可以解释这场危机。但是法国却是这场地产危机的幸存者。

法国的房地产价格仅在2008年经济危机刚开始时有小幅下降，但是自2010年起，价格已经开始反弹。相比欧洲的其它国家，比如意大利、葡萄牙、爱尔兰等国，以及美国，房地产价格下降及其明显，在20%到40%左右。

要知道的是在经济危机前的2000年至2007年，全球房地产价格一直在飞速上涨。所以我们今天就来分析一下，是什么原因导致了当年的大“熊市”可以瞬间变成如今的房产泡沫？最根本的问题之一就是经济危机后利率的下降。自2000年初起，法国房地产的价格开始飞增。相较于法国家庭收入的增长，房价已增长接近70%。在这段时间，利率的下降直接和间接的导致了房价飙升。举个简单的例子，在1965年至2000年期间只需贷款15年即可买到的房子，在2007年已经需贷款33年才能买到手。还款期限的拉长也更加降低了贷款的门槛，让贷款变得更容易，最终成为2008年次贷危机爆发的主要原因。

没有法式的“次贷危机”

2008年的次贷危机导致全球汇率达到历史最低，因此上述问题在法国也开始产生。利率低，就更加吸引个人贷款买房。法国著名房地产经济专家Jacques Friggit是这样解释这一下现象的：“新的通货膨胀问题产生，更标志着法国的住房价格相较于其它国家已经高出很多了。”法国银行越来越少的进行资本市场的借贷，而不像其它国家仍然不断放贷。另外，法国银行在放贷时极其看重借款人的实际收入，这样就可以很好的避免次贷危机的爆发。最后，法国并没有像葡萄牙、爱尔兰等国的过度房产建设，因为在法国从买地皮到建设，国家控制的非常严格，需要几百道审批程序。因此开发商很难可以“轻松”的开始一个项目的建设。这样一来在法国就很难找到‘烂尾楼’了。”

稳定的“租赁市场”保障房产价值

在2000至2007年期间，通货膨胀在租金收入上的体现就更加明显。自2008年以来，房地产业投资也被它的主要竞争对手──证券所助推。因为2008年的股市崩盘，让很多很多个人投资者从股市撤资，转投房地产，他们中的大多数选择了包租型房产投资。结果就是，欧美经济崩盘的时候，法国的租赁性房产投资市场却始终保持稳定，几乎未出现波动。这种稳定主要体现在以下几个地区和类型：城市租赁要好于乡村，公寓要好于别墅，小户型要好于大户型及豪宅等等，符合这种类型的房产在2008年不仅未贬值，价格反而有所上涨。当然，法国房产保值还有以下几方面的因素：房产开发建设不足，求永远大于供，所以一个新开发的楼盘刚开工就开抢在法国房产市场是很常见的；外国买家的大量进入，需求更多；以及完善的公众住房补贴制度，交易量的不断上涨让通货膨胀对房价以及租金收益的影响都不大。

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威廉解析法国度假地产投资市场

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